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康复器材SUM钢材贸易商最新调研报告

作者: 来源:www.hskfqc.cn 发表时间:2018-2-3 浏览:次  

康复器材厂家提供信息       对于铁矿,先谈一下自己厂的冬储补库情况,因为今年冬储比较早,因为环保限提货和利润的因素,对补库都不手软,美金的补库应该是一两周前就完成了,现在感觉到漂货越来越多,BP、纽曼之类,以前买不到的,现在也越来越多了,这也对现货补库造成了压制,所以现在大连盘面有点弱,跟补库不及预期有一定关系,它的不及预期主要是前期的高品的货、主流的货在美金补库剩余的这部分资源溢出到了现货市场,我觉得冲击还是不小的,另外一点就是出于利润收缩的原因,有一些中小钢厂已经转向买卡粉、超特,算起来其实比BP、纽曼要强,比纯粹的主流高品要强。

       另外,我们普遍预计这个月的利润要回落,这个月生产结束,利润的数据就会出来,会反映出利润收缩是很明显的,毕竟铁矿石有高品低品的结构问题,如果大家开始认为利润短期内难以恢复的之前的较高水平,钢厂可能会改变铁矿配比,由于铁矿定价是盯紧高品矿,所以一旦钢厂真的改变铁矿配比模式,会对价格有负面影响,总的来说这是一个次要因素,主要因素还是得盯紧钢材,目前铁矿石在补库逻辑下,价格还是有强支撑的,钢厂有利润仍然是较大的支撑,既然有利润,过年期间仍然会多补一点。

       可以参考去年,今年补库可能要补到比正常情况高的状态,我们已经把三月份的货补完了,是否补四月份的货还得看市场情况,所以节后矿石的补库要弱于钢材的补库,目前钢材的冬储热情并没有完全释放出来,但是矿石的补库释放得比较厉害。如果钢厂没有抛售现货的意愿,导致贸易商库存不完整,到时钢厂库存如果造不成多大压力,可能会引起市场比较大的波动。整体来看,节前矿石相对有支撑,节后得看钢材的情况,铁矿石本身我们认为其价格波动会越来越小,自己内生的逻辑很不明显了,更多的是跟随钢材的利润空间的变化而变化。

       现在大家都看不懂焦炭现货市场,目前已经累计下跌250~350元/吨,市场预期还有50~100的跌幅,仍看不到涨的迹象,之所以出现这个情况主要原因在于:焦化利润还是有的,之前每次打到焦华没利润,就势必要反弹了;钢厂库存虽然不低,钢厂隐隐约约在担心运输的问题,这次打压价格跟以往不同,这次打压的幅度比较慢,不像之前那么快,钢厂也是担心运输导致焦炭库存的下降。最近焦炭港口库存降得比较快,原因在于:贸易商认为港口价格处于高位,价格出现倒挂,港口的价格比从焦化厂采购的价格还便宜,所以贸易商就更不会去焦化厂采购拉到港口了;前段时间价格到2200~2300是价格的一个相对高位,贸易商目前没有补库的心态;上一次补库是因为焦化企业亏损以及期货升水,现在这两个都不具备,所以贸易商都不补库,贸易商拉货到港口很少,导致港口库存持续下降。未来怎么变化暂时还看不清楚。

康复器材厂家      本来钢厂自己应该交货结果也发生砍仓情况,有一个客户自己没有建立仓单系统,也想去盘面上空,结果被交易所砍仓,又被终身禁止不能操作期货,所以说空头之所以输主要是输在对交易规则不懂然后没有组织上。要不然多头面对基差这么高的现货,肯定是没办法出的,除非转抛盘面,多头肯定是要输的,结果没想到发生这种事情。对于后面的行情,作为钢厂我们既享受高利润,又惧怕高利润,主观上高利润希望维持,但是利润通常下降得很快,之前从1800的利润打到,也让我觉得很恐惧,目前的情况是的盘面利润仍然挺高,而现货利润没有盘面利润高。

       目前现货已经跌不下了,主要是贸易商、钢厂库存都处于低位,现货也转移不到工地上去,而且现在可以明显看到,现货价格有回调就买,一旦价格起来就有人抛给别人接货,期货、现货市场都非常谨慎。钢材做多的安全边际我认为是显现出来了,盘面重心在不断上移,大跌可能性很小。再就是后面的行情,我认为要看两个因素,一个是库存累库的高点,目前投资公司、贸易商对库存高点都算的差不多,比16年高,比17年差不了多少。我认为库存不会像多头想的那么高,应该是在2017年年底低位的一个绝对值回到一个常态,这个库存可能没有表外的数据,17年是有表外产量(中频炉)形成的库存的数据的。

        投资机构B:去产能高利润2018年仍将持续,利润到700以下就可以勇敢做多利润。螺纹805合约预计震荡,总体强于热卷。2017年有两个数据很重要,一个是中国材的缺口是3000万吨,这个3000万吨就是减少的3000万吨出口用于内销,二个是中国铁矿的供应量过剩量是3000万吨,因为铁矿的库存增加了3000万吨,所以我们得到的结果是钢厂利润不断向上,道理很简单,缺的是材多的是矿。基于这个话题,对于2018年,我认为国家对于去产能完全没有放松,国家对于长期维持1000的利润是认可,甚至是偏低的。

       所以我认为2018年只要利润打到700以下,就应该主动做多利润,这两周的行情就是运行着这一逻辑,做多利润即买材空原料,2018年趋势我认为是这样,不要轻易做空利润,700以下就是一个很明显的支撑。对于近期行情,我认为是螺纹强于卷板的,螺纹近期有消费的激增,无论价格是涨200~300,而卷板2017年下半年以来消费很弱,而到了2018年3月份又面临高炉复产,扎线以卷板和带钢为主,这样会造成供给增加,虽然卷板不会像2017年那样跌到亏损,但对于805合约,螺纹应该是强于热卷的。对于螺纹1805我们认为是一个震荡的合约,比如之前现货到了5000,期货盘面根本就不跟,因为市场知道即使你到了5000,后面还是会跌下来的,而之前这一波现货跌了1000,市场也不跟,因为市场是反应5月的现货价格,只是跟着现货跌一点点或根本不跌。所以整体上看螺纹805合约震荡,单边不好做,可以配合起来做套利。

康复器材厂家       需要外地资源进入,使得本地库存大幅上升,中频炉被去掉后,只能靠库存来补充,我们对后市比较乐观,成本问题,限产季最大的边际贡献是电炉,如果电炉这一部分去掉,后面肯定不能满足复工的消费,所以电炉的成本线就是整个钢材的成本线,经过我们测算,电炉成本约为3600,我们是利用北方限产时的废钢价格计算得到的。另一个是卷螺问题,我们相对看空卷,首先卷的总产量不够好,再者市场总共的流通资源同比上升了20%多,上升幅度很大,同比增长的是普碳钢,冷轧机料的部分减得比较多,整个冷企资源大幅上升,总体来看看不出卷的利多因素。

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