无障碍扶手RNU经济总体向好 双重约束下短期承压

无障碍扶手厂家提供信息       投资内生动力增强，政策性因素回落，固定资产投资增速平稳，并出现两大亮点。民间投资等市场性增长动力增强，而基建投资等政策性因素减弱。民间固定资产投资增速达到，比去年全年增速大幅回升百分点。房地产投资增速达到10.4%，比去年全年增速大幅回升百分点。民间投资和房地产投资双双企稳，标志着短期内投资下行的压力大为减轻。剔除价格因素，实际投资增速由负转正。实际固定资产投资负增长1.0%，实际民间投资负增长1.3%，这种局面在2018年一季度得到了扭转，实际固定资产投资增长0.9%，实际民间投资增长2.3%，实际房地产投资增长3.7%。

       对工业企业盈利改善和生产扩张的积极作用或已达到峰值。同时，工业企业原料、燃料、动力购进价格指数涨幅也出现持续回落，与PPI的缺口缩小，标志着本轮工业行业复苏向全产业链的传导已经完成，对工业企业盈利改善和生产扩张的积极作用已经达到极值。微观基础稳固，中小企业经营状况改善。就业市场保持稳定，居民收入较快增长；政府财政收入基金收入增速继续回升；中小企业生产经营状况改善，中、小型企业PMI位于扩张区间。宏观景气持续，市场主体信心回升。采购经理指数持续运行在荣枯线以上，企业家信心指数和银行家宏观经济信心指数持续上升到高点。

      经济结构持续优化，稳步迈向高质量发展。开局经济结构持续优化，需求结构和产业结构不断改善，中高端消费水平和高品质高技术产品的供应能力持续提升，经济稳步迈向高质量发展。开局总体向好，但是隐忧显现，短期宏观经济走势面临四个方面的不确定性因素。工业虽然摆脱萧条，但近期出现警示信号。制造业增速呈现持续下行的趋势；工业部门及其三大门类均出现明显的下滑趋势。工业部门生产低迷在用电量下滑方面也有一定的体现。工业企业盈利改善幅度缩小，亏损面由缩小转为扩大。考虑到前期中国工业部门的复苏在一定程度上源于外需的恢复性改善。

      前期工业扩张可能面临新一轮产能过剩的挑战，投资总体企稳，但是低水平分化局面尚未扭转。一季度，固定资产投资增速为7.5%，比1月份-2月份增速回落0.4个百分点，显示固定资产投资尚未企稳。剔除价格因素后，实际投资增长不足1%，显示投资目前仍处于较低水平。固定资产投资还存在较为严重的分化，第三产业投资增速为10.0%，但是第二产业投资增速进一步下滑至2.0%，制造业投资增长回落至3.8%，使得未来的复苏力度及可持续性都有待观察。外需对经济增长的贡献由正转负。一季度，中国贸易形势延续了2017年总体改善的基本走势，进出口贸易保持较快增长。

无障碍扶手厂家       一季度贸易顺差收窄至484亿美元，较一季度下降了。净出口对中国经济增长的贡献，由的正向拉动增长百分点，转为负向拉动增长百分点，对短期经济走势的影响较大。消费持续下滑背后潜藏深层结构问题。在消费促进政策的作用下，消费维持在相对景气的水平，但实际消费增速“阶梯式下滑”的趋势更加明显。社会消费品零售总额同比名义增长，是近年来首次出现一季度增幅低于的情况。扣除价格因素，一季度实际消费增长，仍未实现平稳。消费下滑背后有其深层次原因，集中表现为居民消费性支出增长与收入增长的背离。城镇居民人均可支配收入同比增速。

      但是城镇居民人均消费支出同比增速持续下滑至5.9%，城镇居民人均可支配收入同比增速为8.0%，城镇居民人均消费支出同比增速进一步下滑至5.7%，两者缺口维持在2.3个百分点。居民收入与消费支出增长背离受多种因素影响，其中一个重要因素是居民收入分配差距扩大，导致边际消费倾向较高的居民收入比重降低。城镇居民人均可支配收入中位数与平均值增速关系反转，由中位数增速高于均值增速转变为中位数增速低于均值增速，居民收入差距可能在进一步扩大。一季度城镇居民人均可支配收入均值同比增速为8.0%，中位数同比增速下滑至6.6%，两者缺口达到1.4个百分点。

      以上四个因素将从供给和需求两方面影响短期经济走势，其中部分影响已经在3月份数据中有所体现，尽管一些信号指向还比较微弱，但发展势头值得高度关注。中国宏观经济面临“双重约束”带来的下行压力，一是内部约束下，货币融资紧平衡，财政政策难发力。在“结构性去杠杆”的大背景下，广义财政政策与货币政策或形成“双紧”局面，给短期中国经济走势带来下行压力。二是外部约束下，前期外需的改善难以为继，外部金融冲击或将加大。世界经济复苏势头减弱，贸易摩擦升级，外部需求下滑；另一方面，全球资产泡沫同步化，国际金融风险加大，总体向好中隐忧显现。

       一季度宏观经济形势说明，对于宏观经济的超预期企稳要有科学的认识，中国扩张性的宏观经济政策还没有到全面退出的时点。稳增长的核心依然在于稳定投资，但政策方向和政策工具要做出大幅调整，建议 民间投资启动的系统方案，以全面调整投资预期。最为重要的是通过产权的可保护性、资本投资的新空间、投资成本的降低以及投资产业需求的扩展等方面的措施来启动民间资本。在金融整顿和深化金融体制改革的进程中，中国货币政策应当延续的定位，但操作方式可以适度偏松，短期内利率水平不宜过快上升，低利率政策依然是民间投资复苏的一个重要基础。

无障碍扶手厂家      供给侧结构性改革需要进一步深化和扩容，“补短板”方面进一步强化。在以改善生产为主的供给侧结构性改革取得阶段性胜利之后，加快实施与消费相匹配的供给侧结构性改革，完善促进消费的体制机制，促进中高端消费品的供给和需求能力的释放，增强消费对经济发展的基础性作用。利用政府机构改革从目前的投资型政府逐步转向民生型政府。以党和国家的机构改革为契机，积极转换政府职能，加大公共服务，加速民生建设，使目前政府在各类产业的投资大幅度减少，更多用于公共服务和民生工程的建设。高度关注世界经济形势和贸易格局变化，积极应对贸易摩擦。